[증시 다트] '지누스', 현대백화점의 아픈 손가락 될까

▷ 현대백화점 올해 1분기 순매출액 9,517억, 영업이익 689억... 전년동기대비 감소
▷ 백화점 부문 선전했으나, '지누스' 부진 겪어

지누스 홈페이지 (출처 = 지누스 홈페이지 캡처)

 

[위즈경제] 김영진 기자 = 현대백화점의 올해 1분기 영업실적(연결 기준)이 다소 주춤한 모습을 보였습니다.

 

순매출액이 전년동기대비 1,460억 원 감소한 9,517억 원(-13.3%)으로, 영업이익은 90억 원 줄어든 689억 원(-11.6%)으로 나타났습니다.

 

총매출액이 전년동기대비 2.8% 증가한 약 2조 4천억 원을 기록하긴 했습니다만, 매출총이익은 5,601억 원으로 15%나 하락했습니다.

 

현대백화점의 올해 1분기 영업실적을 부문 별로 살펴보면, 백화점을 제외한 모든 부문에서 순매출액과 영업이익 모두 하락세를 보였습니다. 백화점의 2024년 1분기 순매출액은 약 5,936억 원으로 전년동기대비 3.6%, 208억 원 증가했습니다. 영업이익은 1,031억 원으로 8.3%, 79억 달러 늘어났는데요. 이에 대해 현대백화점 측은, “영패션, 스포츠, 명품 카테고리 매출 호조”를 백화점 영업실적 성장의 이유로 거론하며“전년 우수고객 판촉 충당금 환입 64억의 효과를 제외하면 영업이익이 143억 증가한다”고 설명했습니다.

 

반면, 면세점과 지누스의 순매출액은 동반 하락세를 보였습니다. 현대백화점이 소유한 면세점의 올해 1분기 순매출액은 2,405억 원으로 전년동기대비 27.6% 감소한 것으로 나타났습니다. 지누스는 1,522억 원, 33.5%나 줄어들었는데요. 그나마, 면세점은 공항면세점 운영 등을 통해 FIT(Foreign Independent Tour, 개별 자유 관광객) 고객의 비중을 늘리면서 영업이익 적자가 전년동기대비 105억 감소했습니다만, 지누스는 오히려 흑자에서 적자로 전환되었습니다. 미국에서의 매출액이 -38.4%, 글로벌 시장에선 12.2% 감소했으며 매출총이익은 41.5%가 줄어들었는데요.

 

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증권가에서도 지누스의 부진을 아쉬워하는 분위기입니다. 유정현 대신투자증권 연구원은 지난 10일 보고서를 통해“지누스 부진이 예상보다 크고 회복에 시간이 걸릴 것으로 예상된다”며, “지누스 부진이 해소될 것으로 예상되는 2025년을 목표주가 산정 기준 시점으로 변경한다”고 전했습니다. 투자의견은 매수를 유지하는 한편, 6개월 뒤 현대백화점의 목표주가를 67,000원(-15%)으로 하향했는데요.

 

이진협 한화투자증권 연구원은“백화점과 면세점의 실적 개선을 지누스의 부진이 상쇄한 것은 아쉽다”라면서도,“지누스는 동사의 본질이 아니라 판단된다. 실질 지분율은 37%에 불과할뿐더러 별도 상장 법인이기에 동사에 대한 투자 판단에 있어서 지누스의 부진을 과대 평가할 필요는 없을 것”이라고 평가했습니다. 이 연구원은 백화점과 면세점의 성장세를 유의미하게 평가, 투자의견을 매수, 목표주가는 8.3만 원이라는 전망을 유지했습니다.

 

한편, 지누스 측은 부진을 극복할 ‘턴어라운드’(Turn around)를 약속했습니다. 창고운영비, 물류비 등 직접적인 비용을 아껴 이익을 개선하고, 다양한 고객사 확보와 지역 확장을 통해 안정적인 비즈니스 모델 확보를 추진하겠다는 건데요. 현재 지누스가 겪고 있는 부진의 원인 중 하나는 ‘재고’입니다. 고객사들이 재고를 소진하는데 집중하면서 포장 압축률을 개선한 신제품 출고가 지연되고 있기 때문입니다. 지누스 측은 2024년 상반기 혹은 7월에 있는 미국의 대형 행사 시즌을 기점으로 재고가 적정수준에 도달할 것이라며, 3분기부터는 매출 턴어라운드를 기대할 수 있을 것이라 밝혔습니다.